Токеномика — как читать распределение токенов до покупки

Обновлено 27 сентября 2026Как мы проверяем

Что это простыми словами

Токеномика отвечает на четыре вопроса:

1. Сколько? Полная эмиссия (total supply) и есть ли потолок (max supply) или инфляция.
2. Кому? Доли: команда, инвесторы ранних раундов, публичная продажа, сообщество и аирдроп, казна, ликвидность.
3. Когда? График вестинга и разлоков для каждой доли.
4. Зачем? Что токен даёт владельцу: голос в управлении, оплату комиссий, стейкинг, скидки.

Обычно всё это сводят в одну таблицу и круговую диаграмму в документации проекта. Диаграмма удобна, но из неё не видно самого важного — сроков.

Как это выглядит на пресейле

На сайте пресейла токеномика почти всегда есть, но её подача различается. Что полезно выписать себе:

• Доля публичной продажи. Сколько эмиссии продают вам и сколько досталось раньше по seed-раунду и частным раундам — и по какой цене.
• Доля команды и её график. Большая доля без вестинга — флаг «vesting-komandy».
• Доля «на маркетинг» или «резерв» без графика. Это токены, которые могут выйти на рынок в любой момент.
• Доля на ликвидность и будет ли она заблокирована — см. LP lock.
• Сумма долей. Иногда проценты в таблице не складываются в 100 или отличаются от того, что в контракте. Такие расхождения — повод задать вопрос проекту.

Отдельно смотрите цену: если seed-раунд прошёл по цене в несколько раз ниже вашей, то ранние покупатели остаются в плюсе, даже если продадут ниже вашей цены входа.

Как проверить

1. Сравните таблицу на сайте с документацией (whitepaper, docs) и с контрактом: общее число токенов видно в эксплорере. Флаг «kontrakt».
2. Перенесите доли и сроки в калькулятор вестинга — он покажет, сколько токенов выходит каждый месяц.
3. Посчитайте полную оценку по цене раунда в калькуляторе FDV и сравните её с суммой, которую проект собирает.
4. Общий порядок — как проверить пресейл.

Зачем токен нужен внутри проекта

Четвёртый вопрос — «зачем?» — часто пропускают, а зря. Если токен нужен только для «будущих функций», спрос на него держится на ожиданиях. Если им оплачивают комиссии, голосуют в управлении или его блокируют ради доступа к сервису, у спроса есть понятный источник. Ни то ни другое не гарантирует цену, но описание пользы должно быть конкретным: какая функция, работает ли она уже, где это видно.

Отдельно ищите механику выпуска новых токенов: инфляция, награды за стейкинг, эмиссия по решению DAO. Если полная эмиссия может расти, FDV со временем тоже растёт, и таблица распределения на сегодня — не финальная картина.

Пример

Распределение ARB по официальной документации Arbitrum Foundation (эмиссия 10 млрд, инфляция — до 2 % в год):

Та же документация даёт сроки: команда и инвесторы — четыре года с 16 марта 2023-го с первой выдачей через год, фонд — четыре года с 17 апреля 2023-го. Строки публичной продажи здесь нет вообще: токен раздавали, а не продавали. Это хорошая иллюстрация, почему таблицу надо читать целиком, а не искать в ней только «свою» строку.

Связанные термины: Вестинг · Разлок (анлок) · FDV · Seed-раунд · LP lock

• Весь словарь16 терминов
• Как проверить пресейл7 шагов
• Календарьчто идёт сейчас